中新网天津4月27日电 题：财政资金化身“耐心资本” 天津滨海高新区探路“先投后股”

　　作者 薛淳月 王君妍

　　在天津滨海高新区华苑片区的蓝海科技园内，几间宽敞的实验室正在进行施工。这里即将入驻的是天津合生生物科技有限公司，作为“先投后股”首批4个立项企业之一，一笔来自天津滨海高新区“先投后股”模式的“耐心资本”，正在助力该公司项目踏出从实验室走向生产线的关键一步。

　　“这一步被称为科技成果转化的‘死亡之谷’。”天津滨海高新区科技局副局长关宏健介绍，长期以来，科技成果在这一阶段普遍存在概念验证和小试阶段资金短缺的难题。针对这一痛点，天津滨海高新区在全国范围内率先开展“先投后股”“先研后股”相关机制的制度化探索。

　　硬科技跨越“死亡之谷”

　　朱刚教授团队的项目聚焦于核电站动压型高端流体密封技术，通过自主研发和技术创新实现动压型核主泵机械密封产品的国产化替代。“核电领域的项目对安全性要求极高，从样机到产业化还需要持续投入和系列测试。”朱刚表示，“先研后股”模式对此类全新的高科技项目提供了有力支持，项目的实验场地装修及检测设备采购正在推进中。

　　同样感到政策温情的还有天开孚莱感知(天津)半导体有限公司。该企业联合天津大学黄显教授团队，研发出的柔性巨量探针卡技术解决了传统刚性探针卡损伤晶圆的行业痛点，为MicroLED显示产业规模化生产扫清巨量检测关键障碍。该公司董事长朱奎锋介绍，该技术检测压力仅为传统刚性探针卡的万分之一，相关成果已在行业顶级期刊发表。

　　朱奎锋表示，“先投后股”政策支持有效破解了初创科技企业无营收阶段融资难、周期长的核心痛点，在获得这一政策支持后，该企业也获得了来自天津滨海高新区的全链条资源支撑，依托区域产业生态，全速推进中试线建设。

　　财政成为“耐心股东”

　　关宏健介绍，“先投后股”政策的核心在于“先期立项支持+后期按约转股”。在该机制下，财政资金以科技立项形式聚焦信创、生物医药、新能源新材料、高端装备制造等主导产业，精准支持处于精准支持小试、中试、成果熟化阶段的项目，支持额度根据项目成熟度灵活设定。

　　与传统一次性补贴不同，当项目达成约定的市场化融资或技术验收目标时，财政资金将按约定转为企业股权。关宏健表示，若项目发展不及预期，政府可通过认股权证的转让或不行权等方式灵活处理，从而保障财政资金的循环使用。

　　多方联动提升容错

　　为了规范资金运行，天津滨海高新区联合天津滨海柜台交易市场，建设认股权登记托管综合服务平台。天津滨海柜台交易市场相关负责人介绍，平台可以为认股权提供确权、登记、估值、转让等配套服务，为财政资金退出开辟了市场化通道，同时也避免了因过早行权对初创企业股权结构产生干扰。

　　保险的嵌入也提升了创新的容错率。中国人民财产保险股份有限公司天津市分公司国际部高级专家李敬表示，该保险对首笔支持资金中约60%的份额进行投保，当企业面临研发失败或转化失败等风险导致前期投入的实际支出损失时，保险将为出资方提供补偿，优化多方风险分散模式，化解创新企业和科研机构的后顾之忧。

　　目前，天津滨海高新区已集聚高新技术企业2302家，其中坐落于天开华苑园的企业占比约17%。从实验室技术攻关到产业化中试，天津滨海高新区正通过体制机制的先行探索，为科技成果转化提供持续的制度支持。(完)